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热衷理财放贷多家公司被上证所提示风险

2019-02-05 01:39:15

热衷理财放贷 多家公司被上证所提示风险

当上市公司的理财和放贷成为一种时髦,其伴随的风险就不能熟视无睹。

上周,上证所一份《沪市上市公司2011年委托理财和委托贷款情况分析》的报告,不但披露了上市公司在2011年委托理财和贷款激增的态势,还道出了几家上市公司的典型案例,其中不乏海螺水泥(600585,收盘价14.40元)这样的行业龙头企业。从这些上市公司理财和贷款情况来看,其手笔越来越大,且追求的回报也越来越高。

高利率往往伴随着高风险,拿上证所的原话来说即是,“尽管近两年尚未出现巨额损失事件,但高风险性已初现端倪”。

理财放贷规模激增

据 《沪市上市公司2011年委托理财和委托贷款情况分析》中披露,2011年沪市上市公司委托理财的年初余额为239.04亿元,借方发生额为1180.60亿元,贷方发生额为1248.43亿元,年末余额为171.19亿元。就委托理财的余额来看,2011年较2010年出现了一定幅度的下降,但如果相比期间发生额,2011年都比2010年(借方发生额790.17亿元,贷方发生额559.16亿元)出现了大幅度的上升。

从选择方向来看,上市公司更倾向于选择年收益率较高的浮动收益型理财,还有就是上市公司的手笔也在急剧扩大。据披露,2011年度委托理财累计发生额超过100亿元的公司共计有2家,发生额在10亿~100亿元之间的公司共计有21家。而且,2011年委托理财发生额和余额位列前10名公司的合计数分别为797.20亿元和128.90亿元,分别占整个期间发生额和余额总数的67.53%和75.29%。

同样数据可观的还有贷款。

报告显示,2011年委托贷款的年初余额为643.83亿元,借方发生额为860.14亿元,贷方发生额为416.43亿元,年末余额为1087.54亿元。当然,这些贷款大部分是给了上市公司控制的全资、控股子公司及其下属公司以及参股子公司、联(合)营公司,这部分的发生额和余额分别为707.13亿元和945.42亿元,分别占发生总额的82.21%和86.93%。而贷给独立第三方企业的上市公司则共计有44家,合计余额为134.43亿元,占委托贷款总余额的12.36%

热衷理财放贷多家公司被上证所提示风险

超募和公司债成资金源头

之所以理财和贷款成风,在《沪市上市公司2011年委托理财和委托贷款情况分析》当中重点提到了两个源头。

一个就是新上市公司的超募现象导致大量的资金闲置,自有资金充沛的上市公司首先会补充流动资金,随后转化为委托理财或贷款的源泉。另一个则是公司债,首先公司借助上市公司这个有利的融资平台,发行公司债等获取廉价资金,待资产充沛后,又被上市公司拿去委托投资。当然,房地产市场、矿业等这些资金需求大的市场,也是导致高利率放贷迅速生长的重要原因。

值得注意的是,在追求高额回报的同时,风险也是不容忽视的。

《沪市上市公司2011年委托理财和委托贷款情况分析》指出,比如说将款项带给独立第三方,虽然利率明显高于其他类型的委托理财和委托贷款,但该部分资金所可能蕴含的回收风险是不可判断的,这应是上市公司主要关注的领域。

另外,上证所通过借款人的名称发现,这些放出去的资金,部分已经进入了高风险领域,该领域以房地产业居多,可能也有小部分属于急需资金的非房地产中小企业。按照上证所的说法,高风险往往也与高收益伴生,从收取的高利率就已经可以大体判断资金的风险性了。

数家公司被点名

上证所提出的风险警示,并非无中生有。

在 《沪市上市公司2011年委托理财和委托贷款情况分析》中就明确提到,X公司的子公司曾在2009年6月发放过7100万元的1年期委托贷款,尽管期满后再度展期半年,对方仍然未按期还本付息。2011年,该公司就将上述债权有条件整体转让,但截至2011年9月,对方仍然没有全部履约,无可奈何下,X公司的子公司只有提起诉讼。需要指出的是,这还并非X公司贷款出现风险的孤例。在2011年5月24日、2011年8月26日、2011年9月9日,X公司还分别决定对自己的1.1亿元、6000万元、5000万元的委托贷款进行展期。尽管X公司对委托贷款可以收取甚至超过20%年率的利息,但其可回收风险已然不容小觑。这家X公司不是别人,正是香溢融通(600830,收盘价7.36元).

被点名公司不止一家。

比如,报告中还提到一B公司,在2010年4月贷出的一笔于2011年5月份到期的9000万元1年期委托贷款,但该笔贷款出现逾期,最终直到2011年6月份B公司才收到全额本金与利息。《每日经济》通过巨潮资讯筛选后发现,这家公司正是波导股份(600130,收盘价3.29元),公告是2010年4月27日,借款人为青海中金创业投资有限公司,委托贷款月利率为13。

当然,在报告中,上证所还专门提到了一家比较典型的是H公司,该公司刚于2011年5月发行了95亿元的公司债后,本打算将其以1:1的比例分别用于偿还商业银行贷款与补充公司的流动资金。但没想到2011年6月份,H公司即决定以40亿元的自有资金投资期限为1~2年的理财产品,其债券融资的理由当时就遭到了媒体的质疑,如今又被上证所点名。这家公司实际上就是海螺水泥。

除上述公司外,关于超募资金涉嫌理财的案例则有J公司和T公司。J公司在2011年5月首发上市并募得超募9.06亿元,结果在8月底即宣称公司及控股子公司拟循环利用不超过4亿元自有闲置资金进行低风险的银行短期理财产品投资;而T公司则是在2010年8月上市,2011年7月决定授权管理层在两年期限内以不超过4.36亿元的资金进行委托理财。显然这些行为都被上证所监控到了,也最终成了《沪市上市公司2011年委托理财和委托贷款情况分析》中的典型案例。而J公司和T公司正是九牧王(601566,收盘价24.37元)和际华集团(601718,收盘价3.11元).

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