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中信借道离岸公司潜伏奥瑞金避嫌保荐直投

2018-08-19 19:27:52

中信借道离岸公司潜伏奥瑞金 避嫌保荐+直投

“保荐+直投”非议不断,中信证券()却迎来收获季节。

在3月28日披露的2012年报“证券投资”一栏,中信证券所持1293.75万股奥瑞金()表现抢眼,在初始投资成本仅6510.57万元情况下,该笔股权当期为中信证券贡献高达1.6969亿元收益。

但鲜有人注意到,中信证券高超财技背后,实际应归功于另类“保荐+直投”模式:中信证券2008年4月保荐奥瑞金后,其全资子公司中信证券国际公司(注册于香港,下称中信国际)在2010年月曲线参股奥瑞金,两年后随着奥瑞金上市,中信证券斩获颇丰。

但即便如此,中信证券亦难避违规之嫌。

3月27日,奥瑞金披露2012年报,其前十大股东中并无中信证券身影,持1293.75万股的是“佳锋控股有限公司”(Best Frontier,注册于英属维尔京群岛,下称佳锋控股).

莫非中信证券和奥瑞金两家年报数据出现乌龙?答案显然是否定的。

目前奥瑞金第五大股东佳锋控股实际与中信证券有股权隶属关系,中信国际通过一家名为CSI Capital,L.P的公司间接持佳锋控股64.19%股权。

值得注意的是,这是中信证券2003年上市以来首次通过境外离岸公司间接持有A股。

事实上,佳锋控股某种程度扮演了中信证券直投子公司——金石投资公司的角色。

2011年7月8日,证监会下发《证券公司直接投资业务监管指引》(下称指引)规定,拟上市企业保荐机构等关联人,“自签订有关协议或者实质开展相关业务之日起,公司的直投子公司、直投基金、产业基金及基金管理机构不得再对该拟上市企业进行投资”。

但事实上

中信借道离岸公司潜伏奥瑞金避嫌保荐直投

,2008年4月25日,中信证券与奥瑞金就IPO召开首次中介机构协调会,2010年9月-10月,中信证券间接参股64.19%的佳锋控股正式入股奥瑞金,2011年5月,中信证券与奥瑞金签署承销保荐协议,2011年11月,在中信证券悉心辅导下,奥瑞金正式变更为股份公司。

毋庸置疑,中信证券旗下佳锋控股曲线进入奥瑞金的时点,明显晚于中信证券以奥瑞金保荐机构、主承销商身份,实质开展相关业务时点。

针对该问题,奥瑞金上市法律顾问金杜律师事务所表示,《指引》追溯既往的适用主体范围仅为“直投子公司”,而佳锋控股并非中信证券直投子公司,因此不存在违反发布在后的《指引》等相关规定中追溯既往的情形。

金杜律所进一步称,即使中信证券对奥瑞金的间接投资被监管机构认定违规,被要求纠正、整改或采取其他监管措施,也不会对奥瑞金IPO所需满足的自身主体资格和发起人、股东条件等构成重大实质性影响。

2012年10月11日,奥瑞金以21.6元/股的发行价登陆中小板,此后,其股价一路绝尘,2013年以来累计涨幅达27.58%,远高于沪深股市同期涨幅。

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